GameStop heeft in een dinsdag ingediende 10-K bij de SEC bevestigd dat het bedrijf nog steeds 4.710 BTC bezit, met een geschatte waarde van ongeveer $368 miljoen. De bevestiging volgt na twee maanden van speculatie, veroorzaakt door een onchain transactie die werd geïnterpreteerd als een mogelijke verkoop, maar volgens de indiening onderdeel bleek van een covered-call strategie.
De informatie komt uit de officiële 10-K filing van GameStop bij de SEC, waarin het bedrijf zijn Bitcoinpositie en bijbehorende constructie toelicht.
GameStop gebruikt Bitcoin als onderpand in plaats van verkoop
Volgens de SEC-documentatie heeft GameStop in januari 4.709 BTC verpand aan Coinbase Credit. Dit gebeurde als onderpand voor een over-the-counter covered-call strategie en niet als voorbereiding op een verkoop van de positie.
De eerder waargenomen transfer naar Coinbase Prime, die analisten alarmeerde, was bedoeld als voorbereiding op deze collateral-overeenkomst en niet als liquidatiesignaal.
GameStop kocht de volledige positie van 4.710 BTC in mei 2025 voor ongeveer $500 miljoen, gefinancierd met beschikbare kasreserves.
Boekhoudregels dwingen verwijdering van BTC van balans
Door de overeenkomst met Coinbase Credit heeft GameStop niet langer directe rapportage van het grootste deel van zijn Bitcoinbezit. Coinbase Credit beschikt over rehypothecation rechten, wat betekent dat het de verpande BTC mag hergebruiken, mengen of verkopen.
Als gevolg hiervan verplichten U.S. GAAP-regels GameStop om 4.709 BTC volledig van de balans te verwijderen. In plaats daarvan rapporteert het bedrijf digitale activa-vorderingen ter waarde van $368,3 miljoen per 31 januari 2026.
Slechts 1 BTC blijft direct zichtbaar op de balans.
Ranking daalt door boekhoudkundige behandeling, niet door verkoop
De aangepaste rapportage heeft directe gevolgen voor externe ranglijsten. BitcoinTreasuries.net heeft GameStop daarom verplaatst van plaats 21 naar ongeveer plaats 190 onder publieke bedrijven met Bitcoinbezit.
Deze daling weerspiegelt geen daadwerkelijke verkoop van BTC, maar is het gevolg van de manier waarop het bezit boekhoudkundig wordt weergegeven.
Covered-call strategie volgt op koersdaling van 45%
GameStop’s strategiewijziging komt na een daling van 45% van Bitcoin ten opzichte van de all-time high. Over het fiscale jaar 2025 resulteerde dit in een verlies van $131,6 miljoen op digitale activa.
In plaats van de positie te verkopen of passief aan te houden, heeft het bedrijf gekozen voor een inkomstenstrategie via opties.
GameStop verkoopt callopties die kopers het recht geven om BTC te kopen tegen prijzen tussen $105.000 en $110.000. Als deze opties niet worden uitgeoefend, behoudt het bedrijf de ontvangen premie als opbrengst.
Waarom GameStop kiest voor een actieve Bitcoin strategie
De keuze voor een covered-call aanpak wijst op een verschuiving van passief bezit naar actief beheer van digitale activa. Door premie inkomsten te genereren probeert GameStop rendement te halen uit een positie die onder druk staat door marktvolatiliteit.
De constructie maakt het mogelijk om inkomsten te genereren zonder de volledige blootstelling aan Bitcoin op te geven, ondanks de beperkingen en rapportage impact onder U.S. GAAP.